Aksjeopsjoner Bid Ask

Arbeid Option Market Maker s Bud Spør Spread. May 25, 2011 10 39 AM. Budet spør pris på en aksje-, indeks - eller ETF-alternativ kan variere fra et par cent til et par dollar i disse dager Generelt er budspørsmålene smalere enn i det siste på grunn av flere utvekslinger, er det viktig for elektronisk handel og markeds beslutningstakere å konkurrere om detaljhandelstrømmen. Det er viktig å huske at du ikke alltid må betale tilbudet eller selge budet når du handler alternativer. Spesielt når Spredningen mellom budspørsmålet er bredt. Du kan ganske ofte jobbe med en grenseordre som er mye nærmere alternativet s sann verdi. Hvilke alternativer er ekte verdi? Det er teoretiske verdier basert på implisitt volatilitet og de andre greker som er lett tilgjengelig på mange handelsplattformer i disse dager, men tommelfingerregelen jeg ofte bruker, er å ta midtprisen mellom budet, spør som rettferdig pris på det tidspunktet for alternativet. Vær sikker på å sjekke et par streiker rundt det du erogså interessert i å sørge for at et bestemt alternativ ikke er ute av kø med hensyn til prising og underforstått volatilitet. Den primære forpliktelsen til markeds beslutningstakere er å gi et flytende marked og fylle kundeordrerflyt. Nøkkelen til å huske er at en av De viktigste profittgeneratorene for delta-nøytrale markeds beslutningstakere er budet spred spredning fordi de hekker av deltakerne som de kjøper selger når de tar den andre siden av en ordre. For hver opsjonskoper er det selger og omvendt Markedet Å gjøre firmaet er på den andre siden av transaksjonen. Jo større budbudspørsmål er, desto mer er den teoretiske og ofte faktiske fortjenestemarginen som en markedsfører fortjener. For eksempel, hvis et alternativ er bud 2 00, tilbys 2 50 MM betaler 200 og selger for 250 I en perfekt verden vil han kjøpe og selge nøyaktig samme mengde av disse alternativene for de nøyaktige prisene, og etterlater nettoposisjonen 0 på slutten av dagen og et risikofri arbitrasjonsresultat på 50 per kontrakt handles. I denne hypothet Eksempelvis er den samlede fortjenestemarginen for budspørsmålet 25 også basert på midtprisen aka estimert virkelig verdi på 2 25, hvis du betaler den rette spørsmålet eller selger budet, gir du opp rundt 11 kant på begge sider av transaksjonen til markeds beslutningstakere Så som en forhandler av detaljhandel, er det i din beste interesse å begrense spredene så mye som mulig. I dette eksempelet hvis du har betalt 2 40 for alternativet, senker du kontantutlegget og maksimumet risiko med 10 per kontrakt eller ca 4 fra 2 50-prisen Du reduserer også kanten over virkelig verdi du gir opptil 15 fra 25 ned til bare 6 fortjenestemargin på hver side av handelen, mye mer rimelig i mitt syn. God ting er det i dag med så mye konkurranse om opsjonsvolum og med 1 streik, 0 01 prisøkninger osv., du er mye mer sannsynlig i et eksempel som ovenfor for å bli fylt på en grenseordre under spør eller over budet. I gamle dager av fraksjon alternativ prising da jeg var en CBOE gulv markedsfører, mi Netto økning på opsjoner var vanligvis 1 8 på opsjoner over 3 1 16 under det som tilsvarer 12 5 eller 6 25 i dag ser du 0 02 2 bud, spør prissetting på SPYders for eksempel en mye bedre avtale for private investorer. Når du har å gjøre med med multi-legged trades de med mer enn ett alternativ involvert som debet spredninger, kalender spreads, kreditt spreads, sommerfugler og condors, effekten av bud spørre spredningen er multiplisert Du har å gjøre med 2x budet spørre spredt på de fleste 2 legged trades for eksempel. Så det er enda viktigere å beregne en virkelig verdi, og deretter jobbe bestillingen din for ikke å gi opp for mye til de som tar handelen. Ta en titt på et nylig eksempelstudium eksempel på dette fra ETF Tradr-tjenesten vi hadde god fortjeneste på de regionale bankene ETF NYSEARCA RKH med en bearish Put debet spredning RKH er et av de aksjene hvor de anslåtte prisene på opsjonene er ofte mye bredere enn de reelle prisene hvor du kan bli fylt. I denne situasjonen er vår 5 poeng debet spredning var pri ced på 2 80 ved 4 00 betalte våre abonnenter 2 20 I dette tilfellet tar du budet spørsmålet på 6 80 2 eller 3 30 for å skaffe oss hva som er estimert realverdi i det øyeblikket i tide, så vi utstedte vår utgående prisvarsel for å selge halvparten av posisjonen på 3 20 gir opp bare 10 under det som så ut til å være virkelig verdi i tillegg var denne posisjonen ganske dyp i pengene på dette tidspunktet, noe som gjorde det mer sannsynlig å bli fylt nær den sanne verdien. Vi ble fylt i utgangspunktet øyeblikkelig til bedre priser enn vår grenseordre og tilbudsprisen reduseres betydelig også for en tid. Du lurer kanskje på hvorfor ikke de forlater tilbudet. Spør prisene smalere hele tiden. Vel, med sikkerhet som dette, ser det seg noen ganger ut som Det kan være en uventet avtale blant de som gjør markeder i mulighetene for å forlate tilbudspraksisprisene bredere enn de virkelig skal dra nytte av markedsordrer og nybegynnere. Jeg sier ikke dette er en forbannet konspirasjon, det kan bare være at primærmarkedsbedrift har en defaul ikke bud, spør prissetting i datamaskinen med svært brede budspørsmål. Generelt lavt volum på begge underliggende eller alternativene kan bidra til disse bredere publiserte budspørsmålene. De ønsker heller ikke å bli overvåket av en rekke elektroniske bestillinger som kan forutse et stort trekk i aksjene, slik at de gir seg mer slippe ved å legge ut større budspørsmål. Ikke desto mindre vil du aldri gi opp så mye kanten når tradingpetition For bestillinger kan begrense bud, spør Spreads. Bottom line, flere og flere alternativer har 1 kursprisinnskudd og opsjoner som kan ha bare noen få cent mellom budspørsmålet. Denne økende trenden er gunstig for forhandleren. Og hvis en sikkerhet beveger seg veldig raskt og har smale sprer, kan du ikke engang arbeide med en grense under tilbudet eller over budet, men du må være oppmerksom på at budet spres spredt når det handles, og ikke vær redd for å jobbe med ordre med grenseverdier nærmere midtprisen, spesielt når spreads er brede. se på det som en basi s av alternativet s kostnaden, ikke beløpet For eksempel er 0 40 på et 2 00 alternativ 25, mens 0 40 på 6 00 alternativet er bare 6 7 Holder i lommen som ekstra 5, 10, 20 eller mer per kontrakt når prissetting ser ut til å være ujevn, kan du legge til 100 og 1000 i året som du vil spare og gå for å øke bunnlinjen. Og med økt konkurranse blant markeds beslutningstakere og utvekslinger vil du bli fylt til din gode grenseverdi mye oftere som du tror. Oppsigelse Jeg er kort RKH Klienter er korte delvise RKH-stillinger. Les hele artikkelen. Oppsett Grunnleggende Slik leser du et alternativ Table. As flere og flere handelsfolk har lært av de mange potensielle fordelene som er tilgjengelige for dem via Bruk av opsjoner, handelsvolumet i opsjoner har spredt seg gjennom årene Denne trenden har også vært drevet av adventen av elektronisk handel og dataformidling. Noen handelsmenn bruker alternativer til å spekulere på prisretning, andre for å sikre eksisterende eller forventede stillinger og andre fortsatt å håndverket unike stillinger som tilbyr fordeler som ikke er rutinemessig tilgjengelig for næringsdrivende av bare den underliggende aksje-, indeks - eller futureskontrakten, for eksempel evnen til å tjene penger dersom den underliggende sikkerheten forblir relativt uendret Uavhengig av deres mål, er en av nøklene til suksess å velge det rette alternativet eller en kombinasjon av alternativer som trengs for å skape en posisjon med ønsket risiko for belønning. Som sådan ser dagens kundige opsjonshandler vanligvis på et mer sofistikert sett med data når det gjelder alternativer enn handelsmennene I flere dager har noen aviser brukt liste over rader og rader med nesten uutslettbare alternativprisdata dypt innenfor den finansielle delen som den som vises i figur 1.Figur 1 Alternativdata fra en avis. Investors Business Daily og Wall Street Journal inneholder fortsatt en delvis notering av opsjonsdata for mange av de mer aktive valgbare aksjene. De gamle avisoppføringene omfattet for det meste bare det grunnleggende en P eller en C for å indikere om alternativet en samtale eller et sett, strekkprisen, den siste handelsprisen for opsjonen og i noen tilfeller volum og åpne rentetall. Og mens dette var alt bra og bra, mange av dagens opsjonshandlere har større forståelse for variablene som driver opsjonshandler. Blant disse variablene er en rekke greske verdier avledet av en alternativprismodell, implisitt alternativvolatilitet og det viktige budet spør spredningen. Lær mer om å bruke grekerne til å Forstå alternativer. Som et resultat er flere og flere handelsfolk å finne opsjonsdata via onlinekilder. Mens hver kilde har sitt eget format for å presentere dataene, inneholder nøkkelvariablene generelt de som er oppført i figur 2. Alternativlisten vist i figur 2 er fra Optionetics Platinum-programvaren. Variablene som er oppført, er de som er mest sett på i dag, som er bedre utdannet opsjonshandler. Fargeløsning 2. mars samtalealternativer for IBM. Dataene som er angitt i figur 2, gir følgende informasjon. Kolonne 1 OpSym dette feltet betegner det underliggende aksjesymbolet IBM, kontraktsmåneden og året MAR10 betyr mars 2010, streikprisen 110, 115, 120 osv. Og om det er et anrop eller et put-alternativ, et C eller et P. Column 2-bud poeng Budprisen er den siste prisen som tilbys av en markedsfører for å kjøpe et bestemt alternativ. Dette betyr at hvis du angir en markedsordre for salg i mars 2010, 125 samtaler, vil du selge den til tilbudsprisen på 3 40. Kolonne 3 Still spørsmål Ask pris er den siste prisen som tilbys av en markedsfører å selge et bestemt alternativ. Hva betyr dette at hvis du går inn i en markedsordre for å kjøpe i mars 2010, 125 anrop, vil du kjøpe den til spørprisen på 3 50.NOTE Kjøpe ved bud og salg på spørsmålet er hvordan markedsførere lever. Det er viktig for en opsjonshandler å vurdere forskjellen mellom bud og pris når man vurderer valgmuligheter. Jo mer aktiv er alternativet, typisk den Strammere budet spørre spredning Et bredt spekter kan være problematisk for enhver handel r, spesielt en kortsiktig handler Hvis budet er 3 40 og spørsmålet er 3 50, implisasjonen er at hvis du kjøpte alternativet et øyeblikk på 3 50 spør og vendt og solgte det et øyeblikk senere på 3 40 bud, Selv om prisen på alternativet ikke endret, ville du miste -2 85 på handelen 3 40-3 50 3 50. Kolonne 4 Ekstremt bud Budspørsmål Denne kolonnen viser hvor mye tid premie er innbygget i prisen på hvert alternativ i dette eksemplet er det to priser, en basert på budprisen og den andre på forespørselsprisen Dette er viktig å merke seg fordi alle valgmuligheter mister all sin tidspremie ved tidspunktet for opsjonsutløpet. Denne verdien gjenspeiler hele tiden premie for tiden innbygget i prisen på opsjonen. Kolonne 5 Implisitt volatilitet IV Bud Spør Denne verdien beregnes etter en opsjonsprisemodell som Black-Scholes-modellen og representerer nivået av forventet fremtidig volatilitet basert på dagens pris på alternativet og andre kjente alternativ pris variabler inkludert hvor mye tid fram til utløpet, forskjellen mellom aksjekursen og den faktiske aksjekursen og en risikofri rentesats. Jo høyere IV-budet. Jo mer tidspremien er innbygget i prisen på alternativet og omvendt. Hvis du har tilgang til det historiske omfanget av IV-verdier for sikkerheten i spørsmålet kan du avgjøre om det nåværende nivået av ekstrinsic verdi er for tiden på høydepunkten, god for skrivealternativer eller lav endring, bra for kjøp av alternativer. Kolonne 6 Delta bud Spør Delta er en gresk verdi avledet fra en opsjonsprisemodell, og som representerer aksjeekvivalentposisjonen for en opsjon Delta for et anropsalternativ kan variere fra 0 til 100 og for et puteringsalternativ fra 0 til -100 De nåværende belønningsrisikoegenskaper knyttet til å holde et anropsalternativ med et delta på 50 er i det vesentlige det samme som å holde 50 aksjer på lager Hvis aksjen går opp ett helt punkt, vil alternativet få omtrent et halvt punkt. Jo lenger et alternativ er i penger, desto mer er posisjonen a ct som en aksjeposisjon Med andre ord, som delta nærmer seg 100, handler opsjonen mer og mer som den underliggende aksjen, dvs. et alternativ med et delta på 100 vil vinne eller miste ett fulle poeng for hver en dollar gevinst eller tap i den underliggende aksjekursen For mer sjekk ut Bruke grekerne til å forstå Options. Column 7 Gamma Bid Ask Gamma er en annen gresk verdi avledet fra en opsjonsprisemodell Gamma forteller deg hvor mange deltakere alternativet vil få eller tape hvis den underliggende aksjen stiger med ett helt punkt. Så for for eksempel hvis vi kjøpte mars 2010 125 samtale på 3 50, ville vi ha et delta på 58 20 Med andre ord, hvis IBM-aksjen stiger med en dollar, bør dette alternativet få til sammen 0 5820 i verdi. I tillegg, hvis aksjen stiger inn pris i dag med ett helt punkt dette alternativet vil få 5 65 deltas den nåværende gammaverdien og vil da ha et delta på 63 85 Derfra vil et annet poengøkning i aksjekursen resultere i en prisøkning for muligheten til å være omtrent 0 6385. Kolonne 8 Vega Bud A sk pts IV Vega er en gresk verdi som indikerer hvorvidt prisen på opsjonen forventes å stige eller falle basert utelukkende på en engangsforhøyelse i underforstått volatilitet. Så ser igjen en gang i mars 2010 125-samtalen, dersom implisitt volatilitet steg ett punkt fra 19 04 til 20 04 vil prisen på dette alternativet få 0 141 Dette indikerer hvorfor det er å foretrekke å kjøpe opsjoner når implisitt volatilitet er lavt, du betaler relativt mindre tidspremie, og en etterfølgende økning i IV vil oppblåse prisen på alternativet og å skrive alternativer når implisitt volatilitet er høy da mer premie er tilgjengelig, og en etterfølgende nedgang i IV vil deflate prisen på opsjonen. Kolonne 9 Theta-bud Angi poeng-dag Som det ble notert i ekstrinsic-verdikolonnen, mister alle alternativene alle Tidspremie ved utløp I tillegg forkortes tidsavbrudd som det er kjent, da utløpet trekker nærmere Theta er den greske verdien som indikerer hvor mye verdi et alternativ vil miste i løpet av en dags tid. I øyeblikket er Mar ch 2010 125 Samtalen vil miste 0 0431 av verdi som bare skyldes gjennomgangen av en dags tid, selv om alternativet og alle andre greske verdier ellers er uendret. Kolonne 10 Volum Dette forteller deg bare hvor mange kontrakter av et bestemt alternativ som ble handlet i løpet av den siste økten. Typisk, men ikke alltid, vil opsjoner med stort volum ha relativt strammere budspørsmål når konkurransen om å kjøpe og selge disse alternativene er stor. Kolonne 11 Åpne interesse Denne verdien indikerer det totale antallet kontrakter av et bestemt alternativ som har ble åpnet, men har ennå ikke blitt utlignet. Kolonne 12 Strike Strike-prisen for alternativet i spørsmålet Dette er prisen som kjøperen av det alternativet kan kjøpe den underliggende sikkerheten på hvis han velger å utøve sin opsjon. Det er også prisen Forfatteren av opsjonen må selge den underliggende sikkerheten dersom opsjonen utøves mot ham. En tabell for de respektive salgsopsjonene vil likne, med to primære forskjeller. Call options er m malm dyrere jo lavere streikpris, settes alternativer er dyrere jo høyere streikpris Med samtaler har de lavere slagprisene de høyeste alternativprisene, med opsjonspriser som faller på hvert høyere streiknivå. Dette skyldes at hver suksessiv strekkpris er enten mindre in-the-money eller mer out-of-the-money dermed hver inneholder mindre egenverdi enn alternativet til neste lavere strike price. With satser, er det bare motsatt Da strykprisene blir høyere, blir opsjonsalternativene enten mindre ut-av-penger eller mer penger, og dermed akkretere mer egenverdi. Dermed er opsjonsprisene større da streikprisene stiger. For samtalevalg er deltaverdiene positive og er høyere ved lavere streik pris For put-opsjoner er deltaverdiene negative og er høyere til høyere strike-pris. De negative verdiene for put-opsjoner stammer fra at de representerer en aksjeekvivalent posisjon. Kjøpe et puteringsalternativ ligner på å legge inn en kort posisjon i et stok k, og dermed den negative deltaverdien. Oppkjøpshandelen og sofistikasjonsnivået til den gjennomsnittlige opsjonshandleren har kommet langt siden opsjonshandelen begynte tiår siden. I dag s opsjonsmeldingsskjerm gjenspeiler disse fremskrittene. Du ville betale mer rett og slett fordi de tilgjengelige selgerne som er kommer til å selge til deg, er ikke villig til å bosette seg for mindre enn 13 27 Denne 13 27 er ikke relatert til antall 1000 på måten du tolker. Sannsynligvis siden den siste handelen kl 13 22, kom noen positive nyheter opp, og selgeren er nå avbrudd mer Det kunne lett ha vært Bud 13 15 100, Spør 13 18 1000 Victor123 Jan 23 14 på 14 54. Se også forbi svar om bud versus spør, hvordan transaksjoner er løst, osv. I utgangspunktet betyr dagens pris bare den siste prisen folkene ble enige om det betyr ikke at neste aksje solgt vil gå til samme pris keshlam 15. november 16 på 5 24. Den nåværende aksjekursen du refererer til, er faktisk prisen på den siste handelen. Det er en historisk pris, men i løpet av markedstidene s usu alliert for noen sekunder siden for svært flytende aksjer. Hvorvidt er budet og spørsmålet de beste potensielle prisene som kjøpere og selgere er villige til å transaksere ved budet på kjøpssiden, og spør etter salgssiden. Men tenk på budet og spør prisene du ser som tips for isfjellprisene som er. Budet 13 20 x200 er en indikasjon på at det er potensielle kjøpere å by på 13 20 for opptil 200 aksjer. Budene er det høyeste budet for tiden, og det er andre i kø med lavere budpriser Så budet du ser er faktisk den beste budprisen i det øyeblikket. Hvis du har lagt inn en markedsordre for å selge mer enn 200 aksjer, vil en del av bestillingen din trolig bli fylt til en lavere pris. Spør 13 27 x 1000 er en indikasjon på at det er potensielle selgere å spørre 13 27 for opptil 1000 aksjer. Deres spørrepriser er de laveste som er bedt om, og det er andre i kø bak med høye priser. Så spør du om å se, er den beste forespørselsprisen i det øyeblikket Hvis du kom inn i en markedsordre til bu y mer enn 1000 aksjer, vil en del av bestillingen din trolig bli fylt til en høyere pris. En transaksjon finner sted når en potensiell kjøper er villig til å betale forespørselsprisen, eller en potensiell selger er villig til å godta tilbudsprisen, ellers de møtes i midten hvis både kjøpere og selgere endrer sine ordrer. Notat Det er først og fremst to typer børser. Den som jeg nettopp har beskrevet, er et typisk ordre-drevet, matchet bargain-marked og kanskje den typen du refererer til. Den andre typen er et sitatdrevet overkiosk-marked der det er en markedsfører som JohnFx allerede nevnt. I disse tilfellene går spredningen mellom budet til markedsmesteren som kompensasjon for å lage et marked i en aksje. For en flytende aksje som Det er lett for markedsmesteren å vende seg om og kjøpe selge til noen andre. Spredningen er liten smal. For illikvide aksjer som er vanskeligere å håndtere, er spredningen større for å kompensere for markedsføreren å måtte bære lagerbeholdningen i beholdningen f eller en periode hvor det er risiko for ham hvis det beveger seg i feil retning. Til slutt, hvis du ønsket å kjøpe 1000 aksjer, kan du legge inn en markedsordre, i hvilket tilfelle som beskrevet ovenfor vil du betale 13 27 Hvis du ønsket å kjøpe aksjene dine på ikke mer enn 13 22 i stedet, det vil si den såkalte nåværende prisen, da ville du legge inn en grenseordre på 1000 aksjer på 13 22 Og mer til nå vil bestillingen bli den nye høyeste budprisen inntil noen andre aksepterer budet ditt for sine aksjer Det er selvfølgelig ingen garanti for at med en begrensningsordre du vil bli fylt, kan bestillingen din utløpe på slutten av dagen hvis ingen aksepterer budet ditt. Ansatt 23. februar kl. 10 på 2 56. Tim Nei, jeg mente 13 27 som skrevet Hvis du legger inn en markedsordre for å kjøpe, vil du betale noen s pris. Budet ditt i en markedsordre er i hovedsak den laveste prisen noen spør. En markedsordre begrenser ikke prisen mens en grenseordre begrenser det du er villig til å betale Chris W Rea 1. juni 8 12 på 21 43.Both priser er sitater på en enkelt aksje på aksjen. Budprisen er hva kjøpere er villige til å betale for det. Spørprisen er hva selgere er villige til å ta for det. Hvis du selger en aksje, vil du kommer til å få tilbudsprisen, hvis du kjøper en aksje, skal du få forespørselsprisen. Forskjellen eller spredningen går til meglerspesialisten som håndterer transaksjonen. Som andre har oppgitt, er dagens pris bare den siste prisen på som sikkerheten handles For et gitt kryss er det imidlertid mange budspriser fordi verdipapirer kan handle på flere børser og mellom mange agenter på en enkelt bytte. Dette gjelder for begge typer utvekslinger som Chris nevnte i sitt svar. Chris svar er ganske grundig i å forklare hvordan de to typer utveksling fungerer, så jeg vil bare legge til noen mindre detaljer I utvekslinger som NASDAQ er det flere markeds beslutningstakere for de fleste relativt likvide verdipapirer som teoretisk introduserer konkurranse mellom dem og derfor lo blir budspredningen som handlerne står overfor. Selv om dette resulterer i at markedsførerne får mindre kompensasjon for risikoen, håper de å gjøre forskjellen ved å gjøre markedet for svært likvide verdipapirer. Dette kan også føre til at bestillingen fylles i stykker, til flere forskjellige priser hvis meglerfirmaet fyller det gjennom flere beslutningstakere. Selvfølgelig, hvis du legger bestillingen din på en utveksling hvor et elektronisk system fyller den den andre typen utveksling som Chris nevnte, kan dette skje uansett. Kort sagt, hvis du plasser en markedsordre på 1000 aksjer, det kan fylles til flere forskjellige priser, avhengig av volum, flere budspriser osv. Hvis du setter en stor ordre, kan megleren fylle den i stykker uansett for å hindre deg i å flytte markedet Dette er sjelden et problem for små investorer som handler verdipapirer med høye volumer, men for investorer med høyere kapital som institusjonelle investorer, fond, etc som legger store ordrer i forhold til e gjennomsnittlig volum, kan dette tenkes å være en byrde, både i prisforskjellen over tid som ordren er plassert og den økte bokføringen det krever. Dette er tangentielt relatert, så jeg vil tilføye det uansett I tilfeller som det som er beskrevet ovenfor, vil alle - eller-ingen AON-bestillinger er en løsning Dette er ordrer som instruerer megleren til å bare utføre bestillingen hvis den kan fylles i en enkelt transaksjon De fleste meglere tilbyr disse, men det er noen advarsler som gjelder dem spesielt, jeg har ikke vært i stand for å finne noe av denne informasjonen, så noe av dette er fra minnet. Alle eller ingen ordrer er bare et alternativ hvis bestillingen er for mer enn et visst antall aksjer. Jeg tror minimumstørrelsen er 300 eller 400 aksjer. Din bestilling vil ikke bli plassert før megleren legger alle andre ordrer foran det som ikke har spesielle forhold knyttet til dem. Jeg tror at alle bestillinger er dagbestillinger, noe som betyr at hvis det ikke var nok forsyning for å fylle bestillingen under dagen er bestillingen avbrutt på m arket close. AON bestillinger gjelder bare for grenseordrer Hvis du vil gjenta replikken av en markedsordre med AON-egenskaper, kan du prøve å sette en grenseoppkjøpsordre noen få cent under dagens markedspris.